OBJECTIFS
Les contenus de cette formation préparent au bloc 2 issu du titre « Manager administratif et financier » RNCP 19418
Analyser la situation patrimoniale de l’entreprise (bilan), analyser la rentabilité des activités (compte de résultat) et poser un diagnostic sur la santé financière
Déterminer et évaluer les axes de développement stratégiques en termes de risques et d’opportunités, notamment par l’analyse et la valorisation d’opérations de fusion-acquisition
Maîtriser les principales conséquences fiscales du régime de faveur
Anticiper et maîtriser les conséquences fiscales et comptables d’une opération de restructuration
BÉNÉFICES OPÉRATIONNELS
Réaliser la valorisation d’une cible
Choisir la bonne valeur de transcription
Réaliser l’audit d’acquisition
INTRODUCTION
• La place du vocable anglo-saxon dans ce métier
I/ La valorisation des cibles
• Rappel sur le WACC et son utilisation dans l’actualisation des CF
• Les grandes méthodes de valorisation
PER, Multiples d ’EBITDA, d ’EBIT, rente de Goodwill, EVA et MVA
Valorisation par la méthode du DCF
Synthèse des différentes approches
II/Montages de type LBO
• Définition des opérations à levier (LBO, LMBO, LBI, LMBI, BIMBO…)
• Structurer un passif de reprise en fonction des remontées de la cible
• Pourquoi une dette mezzanine ?
• Aspects juridiques et fiscaux des LBO
• Le régime de l’intégration mère fille
III/ L’audit d’acquisition
• Les contraintes de timing (Sell side, buy side)
• Les contraintes de prix
Notion de ZOPA
Notion de WAP du vendeur
Notion de WAP de l’acheteur
• La confidentialité des opérations et leur réponse juridique
• Les clauses de garantie de passif
• Les pactes d’actionnaire (Drag along, Tag along, autres dispositifs)
• Les audits : juridique, commercial, informatique, social, financier, fiscal
CAS PRATIQUE :
• 2 cas de PME
• Cas GOOGLE,
• Cas MICROSOFT
• Cas L’OREAL
• Cas SODEXO
• Cas Ross et Rachel